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环保公用行业(含新三板)周报:环保PPP有望逐步回暖,水电配置价值凸显

发布时间:2015-12-15    研究机构:申万宏源

环保板块观点:1)发改委、住建部联合发文将健全地下综合管廊付费制度,PPP回报制度逐渐完善。指导意见明确,城市地下综合管廊各入廊管线单位应向管廊建设运营单位支付管廊有偿使用费用。城市地下综合管廊有偿使用费包括入廊费和日常维护费,分别用于弥补管廊建设成本和日常维护、管理支出。我们认为,在降息周期中,随着PPP回报机制逐步完善,PPP市场将回暖。继续推荐兴源环境(打造环境治理、修复平台公司)、南方汇通(央企环保平台)。

公用板块观点:1)重庆、广东获准试点售电侧改革。国家发改委、国家能源局联合下发通知,批复同意重庆市、广东省开展售电侧改革试点。根据要求,两地将按照9号文的《关于推进售电侧改革的实施意见》的文件精神,加快构建有效竞争的市场结构和市场体系,为推进全国范围的电力体制改革探索路径、积累经验。我们认为试点区域公司和区域电网公司值得提高关注,售电侧试点区域公司包括广州发展、涪陵电力、三峡水利;输配电价改革试点区域公司包括深圳能源、皖能电力(000543)、湖北能源、黔源电力、文山电力;电网板块推荐郴电国际、桂东电力、广安爱众、*ST乐电、文山电力、红相电力。

2)煤电机组上网电价下调在即,或导致火电利润大幅缩水。根据华夏时报的新闻,电价主管部门已将电价下调方案上报至国务院并获审批。按照新获批的电价调整方案,燃煤上网电价下调服务预计全国平均降幅每千瓦时3分钱,并从2016年1月1日开始执行,将给火电行业带来近千亿元的营收缩减。我们认为火电的利用小时数中长期处于下行通道,兼具调峰能力和成本优势的水电公司将成为后电改时期的清洁能源主力,水电板块推荐桂冠电力、长江电力、川投能源、国投电力、黔源电力。

重点池推荐:

1、公用行业:

1)电改+能源互联网:红相电力、郴电国际、福能股份、广安爱众、桂东电力、明星电力;

2)水电:桂冠电力、长江电力、韶能股份、黔源电力、川投能源、湖南发展、国投电力;

3)燃气:中天能源、国新能源、天壕环境、万鸿集团;

2、环保行业:永清环保、兴源环境、先河环保、南方汇通、汉威电子。

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